HyperLiquid vs. Aster: Como as Perp DEXs Estão Remodelando os Rankings da DeFiLlama

O Crescimento Explosivo das Perp DEXs no DeFi

As exchanges descentralizadas perpétuas (perp DEXs) estão revolucionando o cenário das criptomoedas, com volumes de negociação ultrapassando US$ 1 trilhão em setembro de 2025—um aumento notável de 48% em relação ao mês anterior. Esse crescimento reflete uma migração crescente de traders de exchanges centralizadas (CEXs) para alternativas descentralizadas, impulsionada pela demanda por autocustódia, transparência e negociações não custodiais.

A participação de mercado das perp DEXs expandiu-se significativamente, representando agora mais de 20% do volume de futuros perpétuos das CEXs, em comparação com menos de 2% em 2022. Esse crescimento rápido destaca a confiança crescente e a adoção de soluções de finanças descentralizadas (DeFi).

HyperLiquid e Aster: Um Cenário Competitivo

A Dominação de Longo Prazo da HyperLiquid

A HyperLiquid consolidou sua posição como um dos principais players no mercado de perp DEXs, graças ao seu modelo de receita sustentável, base de usuários leal e ecossistema robusto. Construída em sua blockchain proprietária Layer 1, a HyperEVM, a plataforma suporta mais de 100 protocolos e possui um valor total bloqueado (TVL) de US$ 2 bilhões. Essas vantagens do ecossistema permitiram que a HyperLiquid se destacasse em métricas-chave, como volume de negociação acumulado e interesse em aberto.

Um marco importante para a HyperLiquid é o lançamento de sua stablecoin nativa, USDH. Lastreada por reservas de instituições renomadas como BlackRock e Superstate, a USDH está posicionada para impulsionar ainda mais o crescimento e a adoção dentro do ecossistema HyperLiquid, melhorando a liquidez e reduzindo o atrito nas negociações.

A Ascensão Rápida e as Controvérsias da Aster

A Aster emergiu como uma concorrente formidável no espaço das perp DEXs, aproveitando campanhas de marketing agressivas e uma forte presença multi-chain, particularmente na BNB Chain. Essas estratégias permitiram que a Aster desafiasse a dominância da HyperLiquid nos volumes diários de negociação.

No entanto, a ascensão da Aster foi marcada por controvérsias. Alegações de wash trading e falta de transparência levaram à sua exclusão dos rankings da DeFiLlama. Este incidente destaca os desafios de manter a integridade dos dados e a confiança no ecossistema DeFi, que evolui rapidamente.

O Papel da Transparência e da Integridade dos Dados no DeFi

A exclusão da Aster pela DeFiLlama ressalta a importância crítica da transparência e da integridade dos dados no DeFi. À medida que o mercado amadurece, as plataformas devem priorizar relatórios precisos e práticas éticas para construir a confiança dos usuários e garantir a conformidade regulatória.

A decisão da DeFiLlama de remover a Aster de seus rankings serve como um alerta sobre os riscos do crescimento rápido impulsionado por práticas questionáveis. Também enfatiza a necessidade de mecanismos robustos para detectar e abordar questões como o wash trading, que podem distorcer os dados do mercado e enganar os usuários.

A Transição das CEXs para as DEXs

A crescente popularidade das perp DEXs faz parte de uma tendência mais ampla de traders se afastando das exchanges centralizadas. Os principais fatores que impulsionam essa mudança incluem:

• Autocustódia: As DEXs permitem que os usuários mantenham o controle de seus fundos, reduzindo o risco de perdas devido a hacks ou má gestão das exchanges.

• Transparência: As transações nas DEXs são registradas em blockchains públicas, garantindo maior transparência em comparação com as CEXs.

• Negociação Não Custodial: As DEXs permitem que os usuários negociem diretamente de suas carteiras, eliminando a necessidade de depositar fundos em uma plataforma centralizada.

Essas características tornam as DEXs uma alternativa atraente para traders que buscam maior controle, segurança e transparência em suas atividades de negociação.

O Papel das Stablecoins nos Ecossistemas de DEXs

As stablecoins são um pilar dos ecossistemas de DEXs, fornecendo um meio de troca confiável e uma reserva de valor estável. A stablecoin nativa da HyperLiquid, USDH, exemplifica esse papel. Lastreada por reservas confiáveis, a USDH melhora a liquidez e reduz o atrito nas negociações dentro do ecossistema HyperLiquid.

Ao integrar uma stablecoin nativa, a HyperLiquid fortalece sua posição competitiva no mercado de perp DEXs, atraindo mais usuários e promovendo um crescimento sustentável.

Novos Concorrentes no Espaço de Perp DEXs

Enquanto a HyperLiquid e a Aster dominam o mercado de perp DEXs, novos participantes como Lighter e SunPerp estão ganhando força. Essas plataformas estão introduzindo recursos inovadores e incentivos competitivos para atrair usuários e conquistar seus próprios nichos.

A crescente competição no espaço de perp DEXs destaca o potencial do mercado e a demanda crescente por soluções de negociação descentralizadas. No entanto, também ressalta a necessidade de players estabelecidos como a HyperLiquid continuarem inovando e se adaptando para manter sua liderança.

Métricas-Chave para o Sucesso no Mercado de Perp DEXs

O sucesso no mercado de perp DEXs é medido por métricas-chave, como interesse em aberto, TVL e volume de negociação. Esses indicadores fornecem insights valiosos sobre a liquidez de uma plataforma, a atividade dos usuários e a participação geral no mercado.

O forte desempenho da HyperLiquid em métricas de longo prazo, como volume de negociação acumulado e interesse em aberto, reflete sua estratégia de crescimento sustentável e base de usuários leal. Em contraste, o foco da Aster em volumes diários de negociação destaca sua dependência de marketing agressivo e impulso de curto prazo.

Conclusão: O Futuro das Perp DEXs no DeFi

O mercado de perp DEXs está em um momento crítico, com players estabelecidos como HyperLiquid e Aster competindo pela dominância enquanto novos participantes desafiam o status quo. À medida que o mercado evolui, transparência, sustentabilidade e inovação serão os principais motores do sucesso.

Para traders e investidores, a ascensão das perp DEXs oferece uma oportunidade empolgante de se envolver com um segmento em rápido crescimento do ecossistema DeFi. No entanto, também destaca a importância da devida diligência e de uma abordagem cautelosa ao navegar neste mercado dinâmico e competitivo.