Confronto DEX: Como a Aster Superou a Hyperliquid no Mercado de Perp DEX

O Crescimento Explosivo do Mercado de Perp DEX

O mercado de exchanges descentralizadas de futuros perpétuos (perp DEX) tem experimentado um crescimento notável, transformando o cenário de negociação de criptomoedas. Em setembro de 2025, os volumes de negociação ultrapassaram US$ 1 trilhão, refletindo um aumento de 49% em relação ao mês anterior. Esse aumento destaca a migração crescente de exchanges centralizadas (CEXs) para plataformas descentralizadas, impulsionada por traders em busca de maior controle, privacidade e recursos inovadores de negociação.

As perp DEXs agora representam mais de 20% do volume global de negociação de futuros perpétuos, um aumento dramático em relação aos apenas 2% em 2022. Esse crescimento é liderado por plataformas como Aster e Hyperliquid, que introduziram recursos de ponta e vantagens competitivas para atrair uma base de usuários diversificada.

A Ascensão Meteórica e a Dominância de Mercado da Aster

A Aster rapidamente se estabeleceu como líder no mercado de perp DEX, conquistando mais de 50% de participação de mercado e superando a Hyperliquid em volume de negociação. Vários fatores contribuem para a dominância da Aster:

• Opções de Alta Alavancagem: A Aster oferece alavancagem de até 1.001x, atraindo traders de alto risco e alta recompensa.

• Parcerias Estratégicas: Apoiada pelo cofundador da Binance, Changpeng Zhao, e integrada à BNB Chain, a Aster se beneficia de fortes conexões na indústria.

• Sucesso do Token: O token nativo da Aster alcançou uma capitalização de mercado de US$ 3,2 bilhões em sua primeira semana, classificando-se como a 50ª maior criptomoeda por capitalização de mercado.

• Recursos de Privacidade: As ferramentas inovadoras de privacidade da Aster, como Hidden Orders para negociações discretas, a diferenciam dos concorrentes.

Esses recursos posicionaram a Aster como uma plataforma de referência para traders de varejo e institucionais, solidificando sua dominância no mercado.

A Resiliência e a Força do Ecossistema da Hyperliquid

Apesar da ascensão rápida da Aster, a Hyperliquid continua sendo um jogador-chave no mercado de perp DEX. Embora sua participação de mercado tenha caído de 45% para 8%, o ecossistema robusto e os fundamentos sólidos da Hyperliquid garantem sua relevância contínua:

• Liderança em Open Interest: A Hyperliquid comanda 62% do open interest do mercado, destacando sua liquidez e retenção de usuários.

• Blockchain Proprietária: Construída em sua própria blockchain HyperEVM Layer 1, a Hyperliquid suporta mais de 100 protocolos, com US$ 2 bilhões em valor total bloqueado (TVL) e US$ 3 milhões em receita diária de aplicativos.

• Inovação em Stablecoins: A stablecoin USDH da plataforma, apoiada por reservas da BlackRock e Superstate, alcançou uma capitalização de mercado de US$ 25 milhões.

• Incentivos para Desenvolvedores: Por meio de iniciativas como o HIP-3, a Hyperliquid incentiva desenvolvedores a criar novos mercados perpétuos ao apostar tokens HYPE, promovendo o crescimento do ecossistema.

Esses pontos fortes garantem a capacidade da Hyperliquid de reter usuários e gerar receita sustentável, mesmo em um mercado altamente competitivo.

Comparando Aster e Hyperliquid: Principais Diferenças

A rivalidade entre Aster e Hyperliquid destaca suas estratégias contrastantes no mercado de perp DEX:

• Alavancagem e Privacidade: As opções de alta alavancagem e os recursos focados em privacidade da Aster atendem a traders agressivos, enquanto a Hyperliquid prioriza transparência e liquidez.

• Desenvolvimento do Ecossistema: O blockchain Layer 1 estabelecido da Hyperliquid e seu ecossistema de protocolos contrastam com a Aster Chain, que ainda está em fase de testes internos.

• Modelos de Receita: A Hyperliquid depende de fluxos de receita sustentáveis, como taxas de aplicativos e sua stablecoin, enquanto a Aster utiliza parcerias estratégicas e desempenho de tokens para impulsionar o crescimento.

Ambas as plataformas oferecem propostas de valor únicas, atraindo diferentes segmentos da comunidade de traders.

O Papel da Alavancagem no Comércio de Perp DEX

A alavancagem desempenha um papel crucial no mercado de perp DEX, permitindo que traders ampliem suas posições e potencialmente obtenham retornos maiores. A oferta de alavancagem de até 1.001x da Aster foi um divisor de águas, atraindo traders de alto risco em busca de ganhos significativos. No entanto, essa alta alavancagem também aumenta o risco de liquidação, exigindo cautela por parte dos traders.

A Hyperliquid, em contraste, foca em fornecer um ambiente de negociação equilibrado com opções de alavancagem moderada, priorizando a retenção de usuários e a sustentabilidade a longo prazo.

A Mudança de Exchanges Centralizadas para Descentralizadas

O aumento das perp DEXs reflete uma mudança mais ampla em relação às exchanges centralizadas. O escrutínio regulatório, as opções limitadas de alavancagem e as preocupações com a segurança dos fundos têm levado traders a plataformas descentralizadas. A Aster e a Hyperliquid exemplificam essa tendência, oferecendo maior autonomia, privacidade e recursos inovadores que atraem uma ampla gama de usuários.

Novos Concorrentes no Espaço de Perp DEX

O mercado de perp DEX está se tornando cada vez mais competitivo, com novos participantes como Lighter, edgeX e SunPerp introduzindo recursos como negociação sem taxas e opções inovadoras de alavancagem. Essas plataformas buscam capturar participação de mercado ao abordar lacunas nas ofertas existentes, intensificando ainda mais a competição.

Planos Futuros para Aster e Hyperliquid

Tanto a Aster quanto a Hyperliquid têm planos ambiciosos para fortalecer suas posições no mercado de perp DEX:

• Aster Chain: A Aster está desenvolvendo sua própria blockchain Layer 1 para melhorar a privacidade e a escalabilidade das negociações, potencialmente estabelecendo um novo padrão na indústria.

• Expansão do Ecossistema: A Hyperliquid continua a expandir seu ecossistema por meio de iniciativas como o HIP-3 e o desenvolvimento de sua stablecoin USDH, garantindo crescimento a longo prazo e engajamento dos usuários.

Riscos e Desafios para as Principais Plataformas de Perp DEX

Apesar de seus sucessos, a Aster e a Hyperliquid enfrentam vários desafios:

• Riscos Regulatórios: O aumento do escrutínio sobre plataformas descentralizadas pode impactar suas operações e base de usuários.

• Volatilidade do Mercado: Flutuações no volume de negociação e no open interest podem afetar a receita e a liquidez.

• Concorrência: Novos participantes com recursos inovadores podem reduzir a participação de mercado dos players estabelecidos.

Conclusão

O mercado de perp DEX está em um momento crítico, com plataformas como Aster e Hyperliquid liderando o caminho. A ascensão rápida e os recursos inovadores da Aster têm atraído atenção significativa, enquanto os fundamentos sólidos e o ecossistema da Hyperliquid garantem sua relevância contínua. À medida que o mercado evolui, os traders podem esperar ainda mais inovação e competição, solidificando as exchanges descentralizadas como um pilar do cenário de negociação de criptomoedas.