Cena FLOW

Napisane przez: Główny współtwórca Biteye Viee Edycja: Główny współtwórca Biteye Denise W branży kryptowalutowej każda hossa zrodzi niezliczone "najważniejsze projekty": są popularne wśród wiodących VC, pojawiają się na głównych giełdach i przyciągają niezliczonych inwestorów detalicznych. Ale czas jest najostrzejszym papierkiem lakmusowym, a cena niektórych projektów spadła o 90%, a nawet ponad 99% w porównaniu z najwyższym punktem, a stopień dyskusji o projekcie spada z roku na rok. W tym artykule podsumowujemy 8 projektów, w które zainwestowały gwiazdorskie fundusze VC, z którymi wiązano duże nadzieje w fazie hossy. Od ICP po DYM, skupimy się na analizie ich tła finansowania, ścieżki zmian kapitalizacji rynkowej i podstawowych przyczyn spadku - czy model jest niezrównoważony? Ekologia nie została uruchomiona? A może konkurent jest zbyt silny, a popyt na rynku niewystarczający? Komputer internetowy($ICP) Kiedyś w pierwszej piątce, teraz spadek o 99,5% Internet Computer (ICP) został uruchomiony przez Fundację Dfinity i jest pozycjonowany jako zdecentralizowany "komputer internetowy", który ma na celu umożliwienie inteligentnym kontraktom natywnego uruchamiania różnych usług internetowych. Projekt rozpoczął się w 2018 roku i został wprowadzony do obrotu na szczycie hossy w maju 2021 roku, wchodząc pierwszego dnia do pierwszej piątki kapitalizacji rynku kryptowalut, przyciągając dużą uwagę rynku. Za ICP stoją czołowi inwestorzy venture capital z Doliny Krzemowej, w tym a16z, Polychain Capital, Multicoin, CoinFund itp., z łączną zbiórką funduszy w wysokości 187 milionów dolarów. ICP początkowo wzrósł do setek dolarów, osiągając w pewnym momencie szczyt w pobliżu 700 USD, ale szybko spadł po uruchomieniu, spadając poniżej 20 USD w ciągu dwóch miesięcy. Od 2025 roku ICP od dłuższego czasu oscyluje wokół 3 USD, co oznacza spadek o ponad 99% w stosunku do swojego maksimum. Głównymi przyczynami niepowodzenia projektu są bańki spekulacyjne, pospieszne uruchomienia, niewystarczająca płynność początkowa oraz zewnętrzne wątpliwości co do zarządzania projektem i centralizacji. Ponadto rozwój ekosystemu był powolny i nie spełnił swojej wczesnej obietnicy "przekształcenia Internetu". Sieć paliwowa($FUEL) Ambicje modułowej warstwy wykonawczej, rzeczywistość nie została jeszcze zrealizowana Fuel Network to rozwiązanie warstwy 2 do skalowania Ethereum, którego głównym celem jest oddzielenie warstwy wykonawczej od konsensusu i dostępności danych, zwiększenie przepustowości i obniżenie kosztów. Projekt jest wspierany przez instytucje, w tym Blockchain Capital, The Spartan Group, CoinFund i inne instytucje, i mówi się, że strategicznie zebrał co najmniej 80 milionów dolarów. Jednak pod względem wydajności tokenów i ekologicznego lądowania Fuel Network nie spełniło oczekiwań. Obecna cena FUEL wynosi około 0,003 USD, przy kapitalizacji rynkowej wynoszącej zaledwie dziesięć milionów dolarów, a szczyt spadł o ponad 94%. Biorąc pod uwagę skalowanie Ethereum, różne rozwiązania L2 i modułowe rozwiązania łańcuchowe pojawiające się jedno po drugim, wątpliwe jest, czy zróżnicowane zalety Fuel mogą zostać utrzymane przez długi czas. Wymiary($DYM) Nowa próba architektury RollApps, ceny spadają o ponad 97% Dymension to projekt skoncentrowany na infrastrukturze "modular blockchain", skupiający się na sieciach L1, które umożliwiają programistom szybkie wdrażanie bloków specyficznych dla aplikacji ("RollApps"). Jego projekt polega na oddzieleniu konsensusu od warstwy rozliczeniowej i zbudowaniu RollApps w ekosystemie w celu optymalizacji skalowalności i dostosowywania. Projekt został uruchomiony w 2022 roku, a na początku 2024 roku uruchomił token DYM. Pomimo wyraźnego pozycjonowania technicznego i wsparcia ze strony wielu instytucji inwestycyjnych, takich jak Big Brain Holdings, Stratos i Cogitent Ventures, obecna cena DYM spadła o ponad 97% od szczytu pod względem wyników rynkowych. Według danych, jego rekord wszech czasów znajduje się w pobliżu około 8,50 USD, a obecna cena mieści się w przedziale 0,10 USD. Chociaż projekt nadal działa, postęp ekologiczny jest powolny, a udział społeczności i użytkowników nie spełnił oczekiwań. Przepływ($FLOW) Niegdyś gwiezdny łańcuch NFT traci teraz uwagę Flow to wysokowydajny łańcuch publiczny uruchomiony przez Dapper Labs, skupiający się na aplikacjach NFT i grach. W październiku 2020 roku token FLOW został uruchomiony na CoinList, a wraz z boomem na NFT w 2021 roku ekosystem był kiedyś aktywny. Oferta finansowa, która za nim stoi, jest silna. W latach 2018-2021 Dapper Labs otrzymało wiele rund inwestycji od a16z, DCG, Coatue i innych instytucji, o łącznym finansowaniu w wysokości ponad 18,5 miliona dolarów. Cena FLOW osiągnęła rekordowy poziom około 42 USD w kwietniu 2021 r. i nadal spadała wraz z cofaniem się rynku. W 2025 roku cena spadła do 0,28 USD, co oznacza spadek o ponad 96% od szczytu, a jej kapitalizacja rynkowa znacznie się skurczyła. Spadek Flow jest ściśle związany z ochłodzeniem rynku NFT. Ekosystem opiera się na jednej popularnej aplikacji, brakuje mu trwałego tempa wzrostu, a także utrzymania użytkowników i realnego wsparcia popytu w dłuższej perspektywie. Protokół plonowania Protokół o stałym oprocentowaniu wspierany przez Paradigm, który został zamknięty w 2023 roku Yield Protocol to protokół pożyczkowy oparty na Ethereum, który koncentruje się na pożyczkach na czas określony i o stałym oprocentowaniu i realizuje produkty pożyczkowe z obligacjami poprzez emisję fyToken. Projekt został uruchomiony w 2019 roku i był kiedyś uważany za jednego z odkrywców ścieżki instrumentów o stałym dochodzie DeFi. W czerwcu 2021 roku Yield zakończył rundę finansowania serii A o wartości 10 milionów dolarów prowadzoną przez Paradigm, z udziałem znanych instytucji, takich jak Framework Ventures i CMS Holdings. Jednak w październiku 2023 roku Yield Protocol oficjalnie ogłosił oficjalne zamknięcie protokołu, a oficjalna strona internetowa została natychmiast wyłączona. Główną przyczyną niepowodzenia projektu jest niewystarczający popyt na kredyty o stałym oprocentowaniu, co utrudnia utrzymanie efektywnego rynku. Jednocześnie, w kontekście ogólnego spowolnienia na rynku DeFi i nasilającej się presji regulacyjnej, Yield nie był w stanie stworzyć zrównoważonego modelu produktu i ostatecznie zdecydował się dobrowolnie zaprzestać działalności, stając się jednym z niewielu gwiazdorskich projektów wspieranych przez VC, które zostały oficjalnie zamknięte w ostatnich latach. Finansowanie nominalne($NOTE) Umowy kredytowe ze stałym oprocentowaniem są stopniowo marginalizowane Notional Finance to protokół pożyczkowy o stałym oprocentowaniu wdrożony na Ethereum, umożliwiający użytkownikom pożyczanie aktywów takich jak USDC, DAI, ETH, WBTC na określony czas, próbując wypełnić lukę w produktach o "stabilnym dochodzie" na rynku DeFi. W maju 2021 roku Notional zakończył finansowanie serii A prowadzone przez Coinbase Ventures, z uczestnikami z instytucji pierwszego poziomu, takich jak Polychain Capital i Pantera Capital, zbierając łącznie ponad 11 milionów dolarów. Od 2025 roku kapitalizacja rynkowa tokena NOTE wynosi tylko około 1,66 miliona dolarów, co oznacza spadek o ponad 99% w stosunku do jego najwyższego poziomu, przy dziennym wolumenie obrotu mniejszym niż 1 000 juanów oraz niskiej aktywności społeczności i częstotliwości aktualizacji protokołu. Podstawowy problem, z jakim boryka się Notional, jest podobny do tego, który występuje w przypadku Yield Protocol: produkty o stałym oprocentowaniu zawsze miały ograniczoną akceptację użytkowników na rynku DeFi i brakuje im wystarczającego wsparcia płynności. Jednocześnie jego konstrukcja znacznie różni się od głównych protokołów pożyczkowych, co skutkuje niską skłonnością użytkowników do migracji, a ostatecznie stopniowo marginalizuje się przez rynek. DerivaDAO($DDX) Od pochodnych gwiazd DEX do prześwitu krawędziowego DerivaDAO to zdecentralizowany projekt wymiany kontraktów wieczystych zaproponowany po raz pierwszy w 2020 roku, pozycjonowany jako platforma instrumentów pochodnych, która łączy doświadczenie operacyjne CEX z bezpieczeństwem DEX. Projekt kładzie nacisk na zarządzanie społecznością, próbując zastąpić scentralizowane operacje w formie DAO. W lipcu 2020 roku DerivaDAO otrzymało inwestycję od wiodących VC, takich jak Polychain, Coinbase Ventures i Dragonfly, pozyskując łącznie 2,7 miliona dolarów. Chociaż nie jest duży, skład jest uważany za gwiazdorski. Po uruchomieniu w 2021 roku cena osiągnęła około 15 USD, ale szybko spadła. Od 2025 roku DDX od dłuższego czasu oscyluje w przedziale 0,01 ~ 0,04 USD, ze spadkiem o ponad 99% od swojego maksimum, a wartość rynkowa projektu wróciła prawie do zera. Ze względu na opóźnienie we wdrażaniu produktu, brak konkurencyjności funkcji i wczesny agresywny mechanizm zachęt do kopania, szybkie uwalnianie tokenów doprowadziło do braku rzeczywistego popytu na transakcje. Jednocześnie tor zmaga się z silnymi konkurentami, takimi jak DYDX, co utrudnia DerivaDAO przebicie się. Zaćmienie($ES) Infrastruktura L2 nowej generacji testuje wody, zmniejszając zużycie o ponad 64% Eclipse to rozwiązanie warstwy 2, które łączy bezpieczeństwo Ethereum z wysoką wydajnością Solany. Projekt uruchomił swoją sieć główną w 2024 roku i uruchomił swój token ES w lipcu 2025 roku. Projekt otrzymał inwestycję od znanych inwestorów venture capital, w tym Placeholder, Hack VC, Polychain Capital itp., Ze skalą finansowania około 65 milionów USD. Jednakże, sądząc po wynikach rynku, wyceny tokenów ES uległy znacznemu cofnięciu. Według danych CoinGecko, ES, choć nadal jest notowany, spadł znacznie o około 64% od swoich maksimów. Ekosystem Eclipse jest wciąż na wczesnym etapie, z ostrą konkurencją o roll-upy lub modułowe rozwiązania łańcuchowe, wieloma projektami konkurującymi o ścieżkę L2, a ścieżka do wdrożenia projektów na rynku nie została jeszcze w pełni ukształtowana. epilog Ten artykuł nie ma na celu krytykowania ani wywoływania emocji, ale przedstawienie trzeźwego przeglądu "głębokich próbek" w ostatniej rundzie szaleństwa przed nadejściem następnego cyklu. Kiedyś mieli najbardziej olśniewający kapitał, narrację i społeczność, ale wciąż nie mogli uciec od trajektorii nieancholarności, upadku, zastoju i marginalizacji. Na rynku, na którym finanse i technologia są na siebie nakładane, samo finansowanie, ceny tokenów i szum wokół tematu nie wystarczą. Czy model biznesowy jest słuszny? Czy użytkownicy mogą zostać zachowani? Czy produkt nadal się rozwija? Są to podstawowe zmienne, które tak naprawdę decydują o losach projektu. Historie te przypominają nam również nie tylko o tym, aby przyjrzeć się platformie kapitału podwyższonego ryzyka, nie tylko po to, aby przyjrzeć się krótkoterminowym wzrostom, ale także o tym, aby nauczyć się rozpoznawać, czy struktura długoterminowa została ustanowiona. Kiedy fala się cofa, to, co pozostaje, to prawdziwa wartość.